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7月8日，招联消费金融拟发行2024年第五期规模16亿元的金融债券，与2023年年报相比，评级报告进一步披露了招联消费金融的财务数字、产品体系、获客渠道、盈利能力、资产质量及组织架构等相关内容。

根据报告显示，截至2023年末，招联消费金融资产总额1764.21亿元，贷款余额为 1,821.27 亿元，同比增长 8.66%；不良贷款余额44.65亿元，不良贷款率2.45%，较2022年末上升了0.23个百分点；不良贷款拨备覆盖率为364.05%，资本充足率为12.91%，较2022年末上升了0.98个百分点。

运营实力

中诚信国际认为，凭借股东资源、人才团队、科技研发等优势，招联消费金融经过多年经营，建立起自身专 业化竞争力，业务规模处于行业领先地位。

近年来，招联消费金融调整优化业务结构，在提升自主营销能力的同时， 加大与第三方平台合作，信贷资产稳步增长。加大与互联网平台消费分期的合作，推动业务规模稳步增长。“好期贷”和“信用付”两大产品 体系满足不同消费场景及客户群体的消费贷款需求。

截至 2023 年末，招联消费金融贷款余额为1,821.27亿元，同比增长 8.66%，增速有所放缓。由于加大消费分期贷款的投放，2023 年招联消费金融发放贷款笔均金额较上年的 2,383.09 元降至 1,540.62 元，具有金额小、风险分散的特点。

客群定位方面，主要面向具有先进消费理念、拥有稳定工作的年轻群体，通过一定程度上客 户信用下沉和提高风险识别能力与银行等传统金融机构形成错位竞争，满足更广泛的消费金融需 求，截至 2023 年末，35 岁以下客户贷款余额占比为 50.03%。

产品体系方面，目前形成了“好期贷”和“信用付”两大产品体系，以“好期贷”为主。“好 期贷”是自主支付类现金贷款产品，可以在招联消费金融 APP、微信公众号以及各类合作方的线 上渠道进行申请；“信用付”是受托支付类分期贷款产品，主要在招联消费金融自有电商平台、 股东方中国联通的消费场景以及与互联网平台合作的消费分期中使用。

截至 2023 年末，以“信用贷”产品为主， 占“好期贷”的比重超 99%。

自营获客及股东协同为主要获客渠道，自主获客能力较强；通过持续的数据积累和科技投入，不断提升系统研发和风险管理能力。

获客渠道方面，招联消费金融主要通过自营获客、股东协同和第三方合作开展业务，获客来源主要为线上渠道，整体以自营获客渠道为主。

自营获客方面，主要通过招联消费金融 APP、微信公众 号、小程序、招联商城等自有入口进行获客，另外还拓展信息流广告、应用市场等付费模式获取 更多流量。

股东协同方面，与招商银行和中国联通进行业务协同，在互联网端实现招商银行 APP 引流“好期贷”产品，根据风险和价格与招商银行错位营销；同时，招联消费金融在中国联通 APP 线上开展常态化活动，并依托中国联通线下业务渠道和场景的天然优势投放消费分期贷款，联通分期“主力军”作用进一步凸显。截至 2023 年末，招联消费金融自营获客及股东协同渠道贷款余额占比 约为 76%，处于行业较高水平。

第三方合作渠道方面，主要与头部互联网平台合作，由互联网平台负责获客并向客户提供线上申请贷款的入口，招联消费金融按照一定比例向合作方支付引流费用。未来将继续强化自营获客渠道，深化股东协同，增强与客户合作的长期粘性。

科技支撑方面，招联消费金融搭建了基于互联网大数据深度挖掘的“风云”风控系统，涵盖贷前、贷后、 征信、反欺诈、模型、催收等方面，通过大数据技术对信用风险及欺诈风险进行了有效管控。

盈利能力

中诚信认为，招联消费金融生息资产的持续增长推动其净营业收入持续提升；拨备计提有所增加，净利润仍保持上升趋势，整体盈利能力较强。

从生息资产收益率来看，招联消费金融根据不同客群的风险水平实行差异化定价，持续推进减费让利；同时加强风险管控，加大对优质客户的拓展力度，定价逐步下调，生息资产收益率处于行业相对较低水平。同时考虑到 2023 年日均生息资产规模较 2022年高，全年利息收入同比增长 12.97%至 249.43 亿元。

融资成本方面，2023 年招联消费金融债务规模随业务扩张而有所增长，市场利率下行背景下融资成本持续下降，利息支出/平均付息负债同比下降 0.06 个百分点。在上述因素共同影响下，2023 年利息支出同比增长 5.58%至 44.08 亿元。受合作方费用支出同比大幅上升影响，2023 年手续费及佣金支出同比增长 52.46%至 14.29 亿元。

经营效率方面，招联消费金融进入稳步发展期，营业费用趋于稳定，主要集中于信息技术、研发、 员工费用等，2023 年业务及管理费同比小幅增长 4.66%，营业费用率同比下降 0.79 个百分 点至 11.25%，处于行业较低水平。在上述因素共同影响下，2023 年拨备前利润同比增长 13.01%。

拨备计提方面，2023 年由于业务经营规模的扩大及经济复苏不及预期，资产质量有所承压，招联消费金融计提信用减值损失 130.61 亿元，同比增长 14.74%；拨备费用在拨备前利润中的占比为 75.88%。  平均资本回报率和平均资产回报率分别同比略降 2.18 个百分点和 0.01 个百分点，但仍处于行业较高水平。

资产质量

近年来不良贷款规模及不良贷款率持续上升，招联消费金融严格执行核销政策，同时加大拨备计提力度， 贷款拨备仍保持充足。

信贷资产质量方面，近年来由于宏观经济增速放缓，部分客户债务压力加大，信用风险持续暴露，资产质量呈下滑趋势。2023 年起，招联消费金融从审慎角度考虑，按照《商业银行金融资产风 险分类办法》调整五级分类规则，不良类贷款结构发生变化，次级类及可疑类贷款占比有所下降，损失类贷款占比大幅上升。

截至 2023 年末，按照逾期 60 天以上贷款纳入不良口径计算，招联消费金融不良贷款余额较上年末增长 19.85%至 44.65 亿元，不良贷款率较上年末上升 0.23 个百分点 至 2.45%。

不良贷款处置方面，招联消费金融执行严格的核销政策并加大回收力度，2023 年回收金额有所增加，当年累计核销不良贷款 117.56 亿元，核销资产当年累计清收回款 10.18 亿元。

逾期贷款催收方面，根据客户的逾期阶段采取不同的催收方式和力度，整体回收率较高。截至 2023 年末， 招联消费金融逾期贷款为 78.87 亿元，占发放贷款和垫款总额的 4.33%，同比上升 0.32 个百分点。由于逾 期贷款在经济增速放缓时较易转化为不良资产，可能对资产质量产生影响，未来仍需保持关注。

以下为2023年招联消费金融组织架构

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